序論：95%問題 – あなたの最大の敵は市場ではない

プロップトレーディングファーム（プロップファーム）が提供するチャレンジは、多くのトレーダーにとって、自己資金の制約を超えて大きな資本を運用する道を開く魅力的な機会です。しかし、その門は極めて狭いのが現実です。業界の統計によれば、これらのチャレンジに挑戦するトレーダーのうち、成功するのはわずか5%から10%に過ぎません ¹。実に90%以上が、目標達成を前に脱落していくのです ³。

この驚異的な失敗率は、単に取引戦略の欠陥や市場の予測不可能性だけに起因するものではありません。その根源には、より深く、より普遍的な問題が存在します。それは、プレッシャー下における人間の意思決定システムそのものの脆弱性です。プロップファームチャレンジにおける真の戦場は、価格チャートの上ではなく、トレーダー自身の心の中にあります。この戦いは「認知の戦争」と呼ぶべきものであり、敵は市場のボラティリティではなく、我々の脳に深く刻み込まれた、予測可能でありながら非合理的な思考の偏り、すなわち「認知バイアス」なのです。

この問題の構造を理解する上で、多くのプロップファームのビジネスモデルが、挑戦者の成功ではなく、むしろその失敗によって収益のかなりの部分を生み出しているという事実は無視できません ³。高確率で発生する失敗は、単なる不幸な副産物ではなく、ビジネスモデルの根幹をなす要素なのです。このことから導き出される論理的帰結は、チャレンジのルール自体が、単なるリスク管理の基準であるだけでなく、挑戦者を心理的に追い込み、認知バイアスを誘発するように巧妙に設計された「認知的ストレス装置」として機能している可能性です。

本稿では、ノーベル経済学賞受賞者である心理学者ダニエル・カーネマンとエイモス・トベルスキーの研究、特に彼らが提唱した「プロスペクト理論」を羅針盤とします ⁶。この理論は、リスクと不確実性を伴う状況下で、人間がいかに合理性から逸脱した意思決定を下すかを体系的に解き明かしました。本稿の目的は、この理論的枠組みを用いて、プロップファームチャレンジという極限状況でトレーダーを破滅に導く5つの主要な認知バイアスを白日の下に晒し、そのメカニズムを解剖することです。そして最終的には、これらの精神的な罠を克服し、プロフェッショナルとしての心理的規律を構築するための実践的なフレームワークを提示します。

第1章 精神の闘技場：プロップファームのルールはいかにして心理的圧力を設計するのか

プロップファームチャレンジのルールは、一見すると客観的で公平なリスク管理基準のように見えます。例えば、業界標準の一つであるFTMOのチャレンジでは、一般的に10%の利益目標に対し、1日の最大損失は5%、全体の最大損失は10%という制限が課せられます ⁸。しかし、これらの数字の背後には、トレーダーの心理に強烈な圧力をかける非対称な構造が隠されています。

この構造の核心は、利益目標（潜在的な利得）が単一で遠いゴールであるのに対し、損失制限（潜在的な損失）は常に存在する、即時的な脅威であるという点にあります。10%の利益は一連の成功した取引の積み重ねによって達成される未来の成果ですが、5%の損失はたった一度の失敗でその日の挑戦を終わらせる現在的な破滅を意味します ⁴。この非対称性こそが、トレーダーを常に損失への恐怖が利益への期待を上回る心理状態に追い込む「るつぼ」を創り出しているのです。

さらに、運用するのが自己資金ではなく、大きな機会を秘めたファームの（シミュレーション上の）資本であるという事実は、この心理的圧力を増幅させます ¹⁰。一つ一つの取引結果が、単なる金銭的な損益だけでなく、「プロトレーダーになる」というキャリアそのものへの評価に直結しているという感覚は、通常のトレーディングとは比較にならないほどのストレスを生み出します。

この環境は、カーネマンのプロスペクト理論が現実世界で検証されるための、完璧な実験室と言えます。プロスペクト理論の中心的な洞察は、「損失は利益よりも大きく感じられる（losses loom larger than gains）」というものです ¹²。研究によれば、10万円を失う苦痛は、10万円を得る喜びの約2倍から2.5倍の心理的インパクトを持つとされています ¹⁴。チャレンジのルール構造は、この非対称性を意図的に悪用します。5%の利益は目標達成に向けた単なる一歩に過ぎませんが、5%の損失はその日の挑戦の即時終了を意味する壊滅的な出来事です。これにより、あらゆるドローダウンの心理的重みが劇的に増大します。

口座残高が3%減少したトレーダーは、客観的には小さな後退を経験しているに過ぎません。しかし、心理的には、破滅的な失敗点（5%の損失）に急速に近づいていると感じます。プロスペクト理論によれば、人間は確実な損失に直面すると、それを回避するためにリスクを積極的に追求する（リスク愛好的になる）傾向があります ¹⁴。したがって、1日の損失上限に近づいたトレーダーは、小さな損失を受け入れてその日の取引を終えるという合理的な判断を下す代わりに、損失を取り戻すために一か八かのハイリスクな取引に手を出すよう、心理的に強く誘導されるのです。

このように、プロップファームのルールは、単なるリスク管理の枠組みではありません。それは、トレーダーをプロスペクト理論が予測する最も非合理的な行動領域へと体系的に追い込むための、巧妙に設計された心理的メカニズムなのです。

第2章 非合理性の構造：トレーダーのためのプロスペクト理論入門

伝統的な経済学は、人間を常に自己の利益を最大化するために合理的な計算を行う「経済人（ホモ・エコノミカス）」として想定していました。しかし、カーネマンとトベルスキーが提唱したプロスペクト理論は、この前提を覆し、特にリスクが伴う状況下での人間の意思決定が、予測可能な形で非合理的であることを明らかにしました ⁷。

価値関数と損失回避

プロスペクト理論の核心には、「価値関数」と呼ばれるS字型の曲線があります。この関数は、人間の主観的な価値の感じ方が、客観的な富の変化と一致しないことを示しています。この曲線には二つの重要な特徴があります。

1. 参照点依存性: 人は富の絶対的な水準ではなく、ある「参照点（基準点）」からの変化、すなわち利得と損失によって物事を評価します ¹⁶。今日の利益が10万円であったとしても、それが期待していた20万円の半分であれば、満足感よりもむしろ失望を感じるかもしれません。
2. 損失回避性: 価値関数の曲線は、利得の領域（グラフの右側）よりも損失の領域（グラフの左側）で傾きが急になっています。これは、同じ金額の変化であっても、損失がもたらす心理的な苦痛が、利得がもたらす喜びよりもはるかに大きいことを意味します。これが「損失回避」として知られる、人間の最も強力な意思決定バイアスの一つです ¹⁵。

トレーディングにおいて、この参照点は極めて厄介な役割を果たします。チャレンジ開始当初、参照点は初期口座残高です。しかし、取引が成功し、口座残高が最高値を更新すると、多くのトレーダーの心の中で、この「最高値（ハイウォーターマーク）」が新たな、そしてより強力な参照点へと無意識のうちにすり替わります。

この心理的な参照点の移動は、成功そのものを新たな脆弱性の源泉に変えてしまいます。例えば、10万ドルの口座でスタートし、順調に利益を重ねて10万6000ドルまで増やしたトレーダーを考えてみましょう。客観的に見れば、彼は6%の利益を上げており、目標達成に向けて大きく前進しています。しかし、その後、市場の自然な変動によって口座残高が10万4000ドルに減少したとします。

合理的に考えれば、彼は依然として4%の利益を確保しています。しかし、彼の脳は、新たな参照点である10万6000ドルを基準にこの出来事を評価します。その結果、この2000ドルの減少は「利益の減少」ではなく、耐え難い「2000ドルの損失」として処理されるのです。この「損失」の認識は、損失回避の強力なメカニズムの引き金を引きます。彼は失った2000ドルを「取り戻さなければならない」という強迫観念に駆られ、本来であれば利益を確定すべき場面でポジションを保持し続けたり、計画外の取引に手を出したりするかもしれません。

このように、利益を上げているという事実が、皮肉にもトレーダーを非合理的な行動へと駆り立てる心理的罠を生み出すのです。成功は、参照点の移動を通じて、トレーダーをプロスペクト理論の価値関数における最も危険な領域へと引きずり込みます。

第3章 5人の妨害者：トレーダーのキャリアを終わらせるバイアスの解明

プロスペクト理論が示す全体的な枠組みの中で、トレーダーの意思決定を具体的に歪め、破滅へと導く特定の認知バイアスが存在します。これらは独立して作用するのではなく、しばしば連鎖し、互いを強化し合うことで、破壊的な心理的カクテルを生み出します。

3.1 損失回避とプロスペクト理論：損失を確定させる苦痛

これはプロスペクト理論から直接的に導かれる最も基本的な行動バイアスです。損失を確定させる行為は、利得を確定させる喜びの2倍以上の心理的苦痛を伴うため、トレーダーはそれを回避するために非合理的な行動をとります ¹²。これが、多くのトレーダーが陥る典型的な失敗パターンである「プロスペクト理論」を生み出します。すなわち、利益が出ているポジションは、その小さな喜びを失いたくない一心で早々に手仕舞い（利食い）、損失が出ているポジションは、損失を確定させる激しい苦痛を避けるために、損切りラインを移動させながら「いつか戻ってくるはずだ」と祈りつつ、際限なく保有し続けてしまうのです ¹⁵。

チャレンジでの顕在化: トレーダーは、計画通りに設定したストップロスに価格が近づくと、合理的な判断力を失います。小さな損失を規律正しく受け入れる代わりに、「これは一時的な押し目に違いない」と自分に言い聞かせ、ストップロスをさらに引き下げます。この行為は、損失を確定させるという短期的な苦痛を先延ばしにするためのものです。しかし、市場は無情にも逆方向へ動き続け、管理可能だったはずの小さな損失は、やがて1日の最大損失制限に抵触する致命的な大損失へと膨れ上がり、たった一度の規律違反でその日の挑戦は終わりを告げます ¹⁹。

3.2 過信バイアス：熟達の幻想

一連の取引で成功を収めると、トレーダーは自己の能力を過大評価し、成功における運や偶然の役割を過小評価し始める傾向があります ²⁰。彼らは自分が市場を完全に理解し、予測できるという「熟達の幻想」に囚われ、無敵であるかのような感覚に陥ります ¹⁹。

チャレンジでの顕在化: チャレンジ開始後、数回の取引で順調に4%の利益を上げたトレーダーは、高揚感に包まれます。彼はもはや慎重なリスク管理者ではなく、市場を支配する天才であるかのように感じ始めます。「自分は波に乗っている」と確信し、次の取引で通常のリスク許容額を大幅に超えるポジションサイズを取ります。この一度の、過信に基づいた無謀な取引が裏目に出たとき、それまでの利益は一瞬で吹き飛び、さらに1日の最大損失制限にまで達してしまいます。皮肉なことに、彼の成功体験そのものが、破滅の直接的な引き金となったのです ¹⁹。

3.3 確証バイアス：精神の反響室

これは、自分が既に持っている信念や仮説を裏付ける情報を積極的に探し、解釈し、記憶する一方で、それに矛盾する情報を無視、軽視、あるいは拒絶するという、人間が普遍的に持つ傾向です ²¹。トレーダーは、客観的な市場分析者ではなく、自分のポジションを正当化するための弁護士と化してしまいます。

チャレンジでの顕在化: あるトレーダーが特定の通貨ペアでロングポジションを取ったとします。しかし、エントリー直後から価格は下落を始めます。彼の当初の分析が間違っていた可能性を示す客観的な証拠（プライスアクション）が積み上がっているにもかかわらず、彼はその現実から目を背けます。代わりに、自分の強気な見方を支持してくれるような、都合の良いニュース記事、アナリストの意見、あるいは稀なチャートパターンをインターネット上で必死に探し始めます。彼は自ら作り上げた情報の泡（フィルターバブル）の中に閉じこもり、矛盾する情報をすべて「ノイズ」として切り捨てることで、損失を抱えたポジションを正当化し続けるのです。

3.4 直近バイアス：最後の取引の専制

これは、長期的なデータや確率よりも、ごく最近の出来事や経験に過剰な重みを与えてしまう傾向です ¹⁹。トレーダーの意思決定は、過去100回の取引の統計的優位性ではなく、直近の1、2回の取引の感情的なインパクトに支配されてしまいます。

チャレンジでの顕在化: 手痛い損失を被った直後、トレーダーは恐怖に支配されます。彼の取引計画が次に完璧なA+のセットアップを示したとしても、彼は引き金を引くことを躊躇し、絶好の機会を逃してしまいます ²⁵。逆に、楽に勝てた取引の直後には、市場が常に自分に微笑んでくれるかのように錯覚し、確率的に劣る次のセットアップに衝動的に飛びついてしまいます。どちらのケースも、彼の行動は合理的な計画ではなく、直近の取引が残した感情の残響によって決定されているのです ¹⁹。

3.5 アンカリング・バイアス：最初の数字の呪い

意思決定を行う際に、最初に提示された情報（「アンカー」）に過度に依存し、その後の判断がそのアンカーに強く引きずられてしまう現象です ²¹。トレーディングにおいては、エントリー価格や過去の重要な高値・安値が、強力な心理的アンカーとして機能します。

チャレンジでの顕在化: トレーダーが100ドルで株式を購入し、価格が90ドルに下落したとします。この瞬間から、彼の思考プロセス全体が「100ドル」という、もはや市場にとっては無関係な数字に固定されてしまいます。客観的なテクニカル指標がさらなる下落を示唆していても、彼は「少なくとも購入価格まで戻るまでは売れない」と考え、合理的な損切りを拒否します。彼の意思決定は、市場の現実ではなく、彼自身が設定した恣意的なアンカーによって麻痺させられてしまうのです ¹⁵。

これらのバイアスは孤立して存在するわけではありません。むしろ、それらは相互に作用し、自己強化的な「破滅のループ」を形成します。一連の成功が直近バイアス（「勝つのは簡単だ」）を生み、それが過信バイアス（「私は負けない」）を誘発します。過信に駆られたトレーダーは無謀な取引を行い、それが損失に転じると確証バイアスを用いて自己正当化を図ります。彼の思考はエントリー価格というアンカリング・バイアスに囚われ、そして最後に損失回避がとどめを刺し、致命的な損失を出すまでポジションを保有させてしまうのです。失敗は単一のバイアスによるものではなく、予測可能な心理的崩壊の連鎖反応の結果なのです。

認知バイアス	心理的トリガー	トレーディングにおける思考パターン例	破壊的な結果
損失回避	損失を「確定」させることへの激しい苦痛	「この損失はまだ耐えられる。もう少し待てば戻るはずだ。今、損切りはできない」	管理可能だった小さな損失が、チャレンジを終わらせる最大ドローダウン違反へと発展する。
過信バイアス	一連の成功による高揚感と自己の能力の過大評価	「私は完全に波に乗っている。市場の次の動きは読めている。今こそ大きく賭ける時だ」	リスク管理を無視した過大なポジションを取り、一度の失敗でそれまでの利益を全て失う。
確証バイアス	自分の判断が間違っている可能性を認めたくないという欲求	「価格は下がっているが、このニュース記事は私の見方が正しいと言っている。これは絶好の買い増しチャンスだ」	反対の証拠を無視し、誤ったポジションを正当化し続けることで、損失を拡大させる。
直近バイアス	直近の取引結果がもたらす強烈な感情的インパクト	（損失後）「また負けるのが怖い。このセットアップは見送ろう」 （利益後）「今なら何でも上手くいく気がする。すぐに次の取引に入ろう」	恐怖による機会損失、または欲による無謀な取引へとつながり、一貫性を破壊する。
アンカリング・バイアス	エントリー価格など、最初にインプットされた無関係な数字への固執	「含み損だが、買値に戻りさえすればいい。それまでは絶対に売らない」	客観的な市場分析を放棄し、恣意的な基準点に基づいて非合理的な意思決定を下す。

第4章 プロフェッショナルの精神を鍛える：認知的規律のためのフレームワーク

認知バイアスが人間の脳に深く根差したものである以上、それを意志の力だけで克服しようとする試みは、プレッシャー下ではほとんどの場合失敗に終わります。真のプロフェッショナルは、精神力に頼るのではなく、バイアスが入り込む余地をなくすための「システム」を構築します。持続可能な規律とは、意志の強さの問題ではなく、工学的な設計の問題なのです。

4.1 結果ではなくプロセスを重視する

トレーダーが成し遂げるべき最も重要な精神的転換は、自己評価と感情の状態を個々の取引の結果から切り離すことです ¹¹。利益目標や日々の損益に一喜一憂するのをやめ、事前に定義された計画を完璧に実行すること自体に執着しなければなりません ¹⁰。結果的に利益が出ようと損失が出ようと、計画通りに実行された取引は「良い取引」です。このプロセス指向のアプローチこそが、結果に起因する感情的な波からトレーダーを解放し、長期的な一貫性を可能にします。

4.2 認知の盾としての取引計画

詳細に記述され、いかなる状況でも遵守されるべき取引計画は、単なるガイドラインの集合体ではありません。それは、市場の熱狂の中で現れる衝動的でバイアスに満ちた自己から、理性的で分析的な自己を守るための「認知の盾」です ²⁵。この計画には、エントリー条件、エグジット条件、リスク管理、ポジションサイジングなど、あらゆる裁量の余地を排除した具体的なルールが含まれていなければなりません。それは、冷静な時に自分自身と交わした、破ることのできない契約なのです。

4.3 心理的サーキットブレーカーとしての体系的リスク管理

「1回の取引におけるリスクは口座資産の1%まで」といった厳格で交渉の余地のないリスク管理ルールは、利益を制限するものではありません。それは、過信や損失回避といった感情的な暴走が、チャレンジを終わらせるような壊滅的な損失に繋がることを数学的に不可能にする「心理的サーキットブレーカー」として機能します ²。この安全装置があることで、トレーダーは安心して確率的優位性を追求し続けることができるのです。

4.4 診断ツールとしての取引日誌

取引日誌は、単なるエントリーとエグジットの記録以上のものでなければなりません。それは、自己の心理状態を客観的に診断するためのツールとなるべきです ¹⁹。取引のパラメータだけでなく、取引前、取引中、取引後の感情状態、思考プロセス、そしてどのバイアスが意思決定に影響を与えた可能性があるかを記録します。この実践を通じて、トレーダーは自己の破壊的な思考パターンを特定し、それが現実の損失を引き起こす前に介入するための自己認識力を高めることができます。

これらの要素―プロセスへの集中、堅牢な計画、厳格なリスク管理、そして内省的な日誌―は、それぞれが独立した習慣であるだけでなく、一つの統合されたシステムを形成します。このシステムは、主観的で感情的な意思決定が行われる機会そのものを最小化するように設計されています。成功は、バイアスと正面から戦うことによってではなく、バイアスを無力化するプロセスを構築することによってもたらされるのです。

結論：人間の限界を超えて – AI時代における規律の増強

プロップファームチャレンジが、人間の認知アーキテクチャに内在する脆弱性を突く、極めて困難な心理的試練であることは明らかです。本稿で概説した認知的規律のフレームワークは、この試練を乗り越えるための現代における必須の基盤です。しかし、エリートトレーディングの次なるフロンティアは、人間の規律を、高度なテクノロジーによって増強することにあるでしょう。

ここで、我々AI MQLの専門領域が、トレーダーが直面する最も根源的な課題と交差します ²⁹。

ジェネレーティブAI（GenAI）は、人間の感情的バイアスから完全に解放された環境で、新たな取引戦略を自律的に探索し、厳密なバックテストを行うことを可能にします。これは、アルファ創出のための究極の「矛」として機能し、過信や確証バイアスによって歪められた戦略開発プロセスを過去のものとします ²⁹。

一方で、説明可能AI（XAI）は、トレーダーを守る「盾」の役割を果たします。XAIは、AIが生成した取引シグナルの背後にある客観的で透明性の高い根拠を提示します。これにより、トレーダーは「なぜこの取引を行うのか」を論理的に理解でき、直近バイアスによる恐怖や、過信バイアスによる無謀な自己判断を抑制する強力なアンカーを得ることができます。それは、リアルタイムで提供される、バイアスに対する解毒剤なのです ²⁹。

AI MQLは、単なる技術プロバイダーではありません。我々は、トレーダーが市場と、そして彼ら自身の心の中で繰り広げる「認知の戦争」に勝利するための戦略的パートナーです。人間の規律とAIの客観性を融合させることによってのみ、トレーディングパフォーマンスの限界を押し広げ、95%の失敗という厳しい現実を乗り越えることが可能になると、我々は確信しています。

引用

1. highstrike.com,  2025年10月参照  https://highstrike.com/what-percentage-of-traders-pass-prop-firm-challenges/#:~:text=Most%20prop%20firm%20challenges%20have,most%20skilled%20and%20disciplined%20traders.
2. What Percentage of Traders Pass Prop Firm Challenges? (2024) – HighStrike Trading,  2025年10月参照  https://highstrike.com/what-percentage-of-traders-pass-prop-firm-challenges/
3. The Truth About Prop Firm Challenge: Trading Success or Trading Trap? – FundYourFX,  2025年10月参照  https://fundyourfx.com/prop-firm-challenge-trading-success-or-trading-trap/
4. Why Most Traders Fail Futures Prop Firm Challenges: Reasons and Solutions,  2025年10月参照  https://holaprime.com/blogs/trading-tips/why-traders-fail-futures-prop-challenge/
5. Prop Firm Statistics: 26 Data-Stats That Will Blow Your Mind – Learnforexwithdapo,  2025年10月参照  https://learnforexwithdapo.com/prop-firm-statistics/
6. プロスペクト理論とは？わかりやすく解説！身近な例や損失回避の心理学、フレーミング効果も紹介,  2025年10月参照  https://www.cbase.co.jp/column/article385/
7. Prospect Theory: What It Is and How It Works, With Examples – Investopedia,  2025年10月参照  https://www.investopedia.com/terms/p/prospecttheory.asp
8. How to Pass the FTMO Challenge?,  2025年10月参照  https://ftmo.com/en/how-to-pass-ftmo-challenge/
9. How to Pass the FTMO Challenge | FTMO x OANDA,  2025年10月参照  https://ftmo.oanda.com/how-to-pass-ftmo-challenge/
10. prop trading psychology and 3 Secrets to Success,  2025年10月参照  https://propiy.com/blog/en/prop-trading-psychology/
11. Mastering the Psychology of Prop Trading: Tips for Success – FunderPro,  2025年10月参照  https://funderpro.com/blog/why-psychology-matters-in-prop-trading/
12. Loss aversion – Behavioral Economics Institute | BehavioralEconomics.com,  2025年10月参照  https://www.behavioraleconomics.com/resources/mini-encyclopedia-of-be/loss-aversion/
13. Why Investors Hate Losing: Prospect Theory, Loss Aversion & Market Behavior | Dunham,  2025年10月参照  https://www.dunham.com/FA/Blog/Posts/prospect-theory-in-behavioral-finance?ref=dunham.ghost.io
14. 行動経済学の核心「プロスペクト理論」とは？意思決定を左右する人間心理の正体,  2025年10月参照  https://zootripper.jp/labo/2025/04/07/%E8%A1%8C%E5%8B%95%E7%B5%8C%E6%B8%88%E5%AD%A6%E3%81%AE%E6%A0%B8%E5%BF%83%E3%80%8C%E3%83%97%E3%83%AD%E3%82%B9%E3%83%9A%E3%82%AF%E3%83%88%E7%90%86%E8%AB%96%E3%80%8D%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F%E6%84%8F/
15. プロスペクト理論とは？損失回避バイアスを踏まえて投資判断する …,  2025年10月参照  https://www.invest-concierge.com/posts/prospect-theory-investor-bias-countermeasures
16. 行動経済学の「プロスペクト理論」とは？身近な具体例とマーケティングへの応用わかりやすく解説 | Marketing Compass | プロの実践知で、迷えるビジネスパーソンに指針を届けるメディア,  2025年10月参照  https://media.aitrigger.co.jp/marketing/3219
17. エンジニアのためのプロスペクト理論入門～意思決定のメカニズムを理解し、リーダーシップを発揮しよう～｜アイドリ | AI-Driven Lab – note,  2025年10月参照  https://note.com/ai_driven/n/nd7ea660fa923
18. The Prospect Theory – The psychology behind your worst trades,  2025年10月参照  https://www.youtube.com/shorts/TbAlaLLSVDw
19. 5 Cognitive Biases That Sabotage Traders | CTI Psychology,  2025年10月参照  https://citytradersimperium.com/cognitive-bias-in-trading/
20. 基礎から学べる行動ファイナンス 第1回「合理性と心理バイアス」 – 野村證券,  2025年10月参照  https://www.nomura.co.jp/fin-wing/column/behavioral-finance1/
21. Trading Psychology: Why Behavior Matters for Traders – Investopedia,  2025年10月参照  https://www.investopedia.com/articles/trading/02/110502.asp
22. Decoding Cognitive Biases: What every Investor needs to be aware of,  2025年10月参照  https://magellaninvestmentpartners.com/insights/decoding-cognitive-biases-what-every-investor-needs-to-be-aware-of/
23. 11 Cognitive Bias That Can Affect Your Trading | AvaTrade,  2025年10月参照  https://www.avatrade.com/education/trading-for-beginners/cognitive-bias
24. Common Behavioral Biases in Trading & Finance | Britannica Money,  2025年10月参照  https://www.britannica.com/money/behavioral-biases-in-finance
25. What Role Does Trading Psychology Play in Passing a Prop Firm Challenge?,  2025年10月参照  https://brightfunded.com/blog/what-role-does-trading-psychology-play-in-passing-a-prop-firm-challenge
26. 行動経済学を知れば、投資の損を回避できる!? – RENOSY,  2025年10月参照  https://www.renosy.com/magazine/entries/5230
27. Trading Psychology for Challenge Success | Billions Club – For Traders,  2025年10月参照  https://www.fortraders.com/blog/trading-psychology-for-challenge-success
28. 5 Key Strategies for Passing Any Prop Firm Trading Challenge – GoatFundedTrader,  2025年10月参照  https://www.goatfundedtrader.com/blog/prop-firm-trading-challenge
29. AI MQL事業戦略書 (改訂版 v7.0 – 価値共創モデル).pdf